小米一季度财报发布后第二天，MiMo 先有了新动作。

就在刚刚，小米告示 MiMo-V2.5 系列 API 长久降价，最高降幅 99%，Token Plan 同价位用量普及至 5 至 8 倍。几天前，DeepSeek 刚把 V4-Pro 的 2.5 折优惠改成长久价。小米此次跟进，意味着 MiMo 正在以更低门槛加快参与大模子竞争。

"从短期来看，咱们靠近成本周期、需求周期和竞争周期三重周期重复的挑战；历久来看，咱们正进入 AI 重构东说念主车家全生态的新阶段。"昨日，在一季度事迹电话会议上，小米集团总裁、集团合股东说念主卢伟冰这么详尽小米现时所处的位置。

本年一季度，存储涨价把压力传导到总计末端硬件产业。在这种压力之下，小米却交出了一份更显韧性的财报。

夙昔几个月，AI 劳动器、HBM、DRAM、NAND 需求同步上行，全球存储供需被再行拉紧。TrendForce（集邦考虑）数据炫耀，2026 年一季度通例 DRAM（内存）合约价环比高潮 90% — 95%，NAND Flash（闪存）合约价环比高潮 55% — 60%。

这轮涨价不是小米一家公司遭遇的短期扰动，而是手机、PC、IoT 等末端硬件企业共同靠近的行业变量。

卢伟冰在电话会上也提到，早在客岁第三季度，小米就判断这一轮内存成本高潮周期是一个"超等周期"。

财报炫耀，小米一季度实现收入 991 亿元，经调度净利润 61 亿元，综合毛利率 22.0%。在存储价钱高潮、末端竞争加重的配景下，小米仍然守住了接近千亿元的单季收入界限。

这背后，是小米"东说念主车家"生态下的产业结构，也曾具备了挣扎行业性风险的基座。

电话会议上，卢伟冰点出了这组数据中的结构变化：手机对集团毛利孝敬从原来的 31% 降到 20%；IoT 毛利孝敬从 24% 升到 28%；汽车新业务从原来的 0% 升到 25%。

另一方面，小米莫得遴荐在压力期削弱对 AI 的参预，而是坚决地向 AI 押注将来。

本年 3 月，小米集团创举东说念主兼 CEO 雷军，在春季新品发布会上示意，将来三年小米将在 AI 领域至少参预 600 亿元，本年 AI 领域研发和成本参预将逾越 160 亿元。

"在硬核的科技赛说念里面，小米可能相对低调，但本色上鼓动的速率可能比外界看到的要快许多。"发布会上，雷军这么回来说念。

当作小米自研大模子，MiMo 系列模子是小米在 AI 领域的进攻时期底座。一季度财报中提到，MiMo-V2.5-Pro 在通用智能体智商、复杂软件工程、长程任务等维度达到全球顶尖 Agent 模子水准。

在成本参预方面，小米 CFO 林世伟在电话会议上示意，2026 年以来，小米也曾回购逾越 80 亿港元股票，逾越客岁全年回购界限；公司还将肯求 200 亿港元回购规划，如若获取股东批准，将在将来 12 个月实施。

在短期事迹承压的周期里，回购是一种更径直的表态：小米仍然信服我方的历久价值，因为 AI 的种子也曾破土发芽。

从财报看，小米莫得在存储涨价周期里清偿属目。手机高端化、汽车高端势能、IoT 连接在全球范围内寻找增长极。

一季度财报中，小米智高手机收入 443 亿元，出货量 3379 万台；智高手机 ASP（平均售价，即单台手机平均卖价），同比增长 8.2%，创历史新高；智高手机毛利率 10.1%，环比普及 1.8%；中国大陆高端智高手机销量占比达到 23.5%。

卢伟冰在电话会上提到，小米在一季度主动限度了中低端产物出货和渠说念库存，动态关心渠说念库存健康度。

凭据 Omdia 数据，2026 年第一季度，小米全球智高手机出货量阛阓份额为 11.3%，一语气 23 个季度排名全球前三。小米在全球 47 个国度和地区的智高手机出货量排名前三，在全球 65 个国度和地区排名前五。

靠近存储涨价的上游压力，卢伟冰示意："咱们不会简便地把成本的高潮线性转嫁给消费者，而是会再行定位用户需求，通过对产物矩阵升级、软件优化，和哄骗自身的运营智商在界限和利润中取得均衡。"

他还提到，小米客岁三季度瞻望到这一轮内存高潮周期后，里面定下过一个原则：也曾上市的老产物尽量不涨价；如若必须涨价，"最佳是终末一个涨价的，况且涨幅最佳是最小的"。

存储涨价最容易挤压中低端机型，小米还能推动 ASP 上移，高端化等于成本周期里更进攻的缓冲垫。

相通的品牌上探，也在汽车业务里连接发生。

一季度，小米智能电动汽车及 AI 等改进业务收入 199 亿元，其中智能电动汽车收入 190 亿元，其他关联业务收入 9 亿元。

小米一季度共拜托 80856 辆新车；限度 3 月 31 日，小米汽车已在中国大陆 143 个城市开业 490 家汽车销售门店。

据易车 2026 年 1-4 月晦端销量排名，小米 SU7 稳居 20 万以上纯电轿车销量第一，小米 YU7 位列 SUV 销量第二，两款主力车型稳占高端新动力主流阛阓。

电话会上，卢伟冰提到，小米汽车业务"也曾走出了最沉重的时刻"。林世伟也提到，一季度国内新动力大盘销量同比着落逾越 20%，小米仍拜托 80856 辆新车，同比增长 6.6%。

几天前，小米刚刚发布了新款车型 YU7 GT，起售价 38.99 万元。雷军在发布会上称其为"纯血 GT "，定位为稳当资料旅行的跑车级 SUV。

卢伟冰在电话会上炫耀，YU7 GT 在纽北赛说念取得 7 分 22 秒收货，刷新 SUV 圈速记载。他还提到，这款车也曾招引到三类用户：SU7 Ultra 用户、蓝本谈判 YU7 Max 但兴隆涨价的用户，以及部分飞驰、良马高性能车用户。

"逾越一半的用户，径直选配了 42.99 万的大满配。"卢伟冰说，这一效果超出了小米预期。

此前北京车延期间，小米初度系统先容了汽车欧洲研发中心。

小米汽车部 CTO 胡峥楠提到，欧洲研发中心承担高性能车开发、豪华车界说、欧洲用户需求与产物界说等职责；公开报说念也炫耀，YU7 GT 是小米欧洲研发中心团队深度参与研发的首款车型。

纠合欧洲研发团队的提醒，小米汽车的高端化之路，正与其全球化政策高度绑定。

另一边，IoT 业务也在连接作念大小米的用户生态，让小米不再只靠单一业务保管用户增长。

财报数据炫耀，米家 App 月活达到 1.170 亿，同比增长 10.0%；小爱同学月活达到 1.693 亿，同比增长 15.5%；AIoT 平台相接开采数达到 11.187 亿台，同比增长 18.5%；领有五件及以上 AIoT 开采的用户数达到 2360 万，同比增长 22.3%。

卢伟冰在电话会上把 IoT 增长拆成几个起首：中枢品类开动全场合自研，新零卖发展带动线下体验，国际快速拓展，以及客岁中国阛阓国补拉动。

本年以来，中国开云小米把要点放在国际 IoT 彭胀、全球电商开拓、全球电出海和腹地化操办上。卢伟冰提到，限度 4 月，小米全球腹地化阛阓达到 33 个。

他还给出一组空间判断："国际阛阓约莫是国内阛阓的两倍。但 IoT 在咱们里面的收入占比，国际约莫只占到国内的二分之一。"这也意味着，IoT 国际仍然有很长的增长坡说念。

米家、小爱和全球电的增长，说明小米"家"这一端也曾不是手机的附庸品。一季度，小米 IoT 毛利率环比普及到 25.2%，境外 IoT 收入创历史新高。

这标明，"东说念主车家"正在协同进化成小米的用户基本盘，无用只靠某一项业务扛增长，也给后续 AI 智商进入精深糊口留住了更广宽的进口。

小米作念 AI，一直以来被打上了"跨界玩家"的印象，但本年以来，MiMo 系列大模子用实力讲解：作念 AI，小米是谨慎的。

电话会议上，卢伟冰说："如若咱们不作念我方的大模子，对基座模子的领路始终是醉中逐月。唯一端到端掌合手中枢时期，才气实在作念出有各异化竞争力的产物。"

本年 3 月，小米发布面向 Agent 期间的旗舰基座模子 MiMo-V2-Pro，以及 MiMo-V2-Omni、MiMo-V2-TTS。

雷军此前在微博中称，MiMo-V2-Pro 在 Artificial Analysis 全球大模子综合智能名次榜上位列全球第八，按大模子品牌排名全球第五。

MiMo-V2-Pro 此前以匿名模子花式在 OpenRouter 测试。MiMo-V2-Pro 在发布会后很快冲到日榜、周榜和月榜第一。

电话会上，卢伟冰补充了更进一步的数据：3 月 31 日当周，MiMo-V2-Pro 周 Token 破费量冲破 4 万亿。限免收尾后，周均 Token 留存率达到 35%。

小米还于 4 月上线 Xiaomi MiMo Token Plan，包含 Lite、Standard、Pro、Max 四个档位，阐述很顺利。

4 月下旬，小米连接推出升级版 MiMo-V2.5。一季度财报裸露，MiMo-V2.5-Pro 在通用智能体智商、复杂软件工程、长程任务等维度达到全球顶尖 Agent 模子水平。

在 Artificial Analysis 榜单上，MiMo-V2.5 综合智能指数位列全球开源大模子并排第一、全球大模子总排名前五，Agent 指数位居全球开源大模子并排第一。

MiMo-V2.5-Pro 的长程 Agent 智商高出出色。公开报说念提到，它在北京大学《编译旨趣》课程名目中，用 4.3 小时、672 次器具调用完成 SysY 编译器开发，并在遮蔽测试中取得满分。

此前，小米 MiMo 大模子负责东说念主罗福莉在访谈中示意，大模子竞争也曾进入第二幕："第一幕是 Chat，主要靠预磨练和短高下文对话开释智能；第二幕是 Agent，中枢形成复杂 Agent 框架、多轮长程任务、后磨练和强化学习 scaling。"

她还提到，"上一个期间的告捷并不虞味着下一个期间的率先"，接下来的赛点是 Agent 后磨练。

本年 3 月，Xiaomi miclaw 开启小范围封测。这款产物基于小米 MiMo 大模子构建，和传统 AI 助手比拟，miclaw 领有系统底层智商、个东说念主高下文智商、多模态交互智商和主动实施智商。

4 月以来，miclaw 已先后覆盖手机、平板、PC、Mac 和有屏音箱等多末端，并成为国内首批通过中国信通院手机端智能助手 Claw 评估的手机端智能体。

"将来手机将会从‘操作器具’升级为东说念主的‘实营救理’和‘数字分身’。"电话会议上，卢伟冰这么说说念。

他同期示意，小米的跨端上风在于以用户为中枢，把用户属性、用户挂念数据和挂念体系买通。将来，miclaw 还会进入可衣服、电视、汽车等更多末端。

彰着，小米的 AI 智商开发要点在"精深 Agent 场景"上：电脑惩办文献，音箱继承语音，手机完成证据，米家开采实施动作。这些精深链路，正在为手机、家电和车机后续的体验升级埋下伏笔。

横向对比科技行业的一季度，手机、PC、IoT 齐在消化存储涨价，与此同期，AI 又是一个前期参预纷乱、答复周期很长的进化主见。

电话会上，卢伟冰裸露了这么一组数据："手机和 IoT 的中枢业务的操办利润，环比增长了约莫近 200%。"

领有接续进化的造血智商，小米在成本压力下，仍然留出了连接投将来的空间。

本年 3 月，雷军在小米春季新品发布会上示意："在 AI 领域，咱们本年的研发和成本参预将逾越 160 亿元。我信服，只消咱们接续参预，小米在 AI 期间一定会交出一份靓丽的答卷。"

合并天，他还告示，将来三年小米在 AI 领域规划参预逾越 600 亿元。

勇于大手笔参预 AI，小米的底气刚巧来自主贸易务。

另一方面，零丁模子公司还要找用户和场景，小米的手机、家电、车机和米家等末端，本人等于 MiMo 落地的进口。

财报数据炫耀，限度本年 3 月 31 日，小米全球月活用户达到 7.462 亿，中国大陆月活用户达到 1.958 亿，创历史新高；AIoT 平台相接开采数达到 11.187 亿台。

而在汽车领域，卢伟冰在电话会议上示意，本年 3 月，小米肃肃发布小米 XLA 领路大模子架构，让小米扶持驾驶从"感知与效法"迈向"厚实与推理"。

本月，小米在 XLA 基础上，进一步发布并全面开源自动驾驶模子 Xiaomi OneVL：一步式潜空间言语视觉推理框架。它将 VLA、天下模子和潜空间推理三大时期阶梯联合到一个框架中，让大模子推理"又快又准"。

小米智驾负责东说念主陈龙在近日的访谈中提到，罗福莉团队"不仅给咱们提供了一个很强的基座模子 Xiaomi MiMo-VL 系列，还与咱们分享了一套磨练框架"。

这标明，小米的大模子团队，也曾在小米的业务层深度浸透了模子智商、磨练框架，实现 AI 资源的快速整合落地。

此外，小米的具身智能也在连接鼓动。4 月底，小米发布并开源 Xiaomi-Robotics-0 真机后磨练全经由；合并天，小米机器东说念主也现身投资者日现场，与宾客互动。

在昨天的电话会上，卢伟冰进一步提到，具身智能机器东说念主是 AI 智商、芯片智商、OS 智商、分娩制造智商的最终整合平台，门槛极高。他判断："机器东说念主将为小米绽开全新的产业空间和阛阓空间。"

"东说念主车家"生态加持下不停进化的小米 AI，也收到了更多投资者的醉心。

上月底小米投资者日，花旗曾把 AI 政策聚焦和电动车国际彭胀视为进攻看点；而在这份承压周期里的一季度财报发布后，花旗仍然保管了小米的"买入"评级。

是以，一季度的小米，是一个静待 AI 百鸟争鸣的过程。

一季度财报也曾标明，即使在存储价钱飞涨的承压周期内，小米仍过剩力连接投 AI、汽车和具身智能；200 亿港元回购规划，也开释了公司对历久价值的信心。

存储涨价还莫得收尾，AI 带来的新增长也不会坐窝全面已毕。但小米也曾把该作念的事往前推了一步：守住基本盘的同期，把 AI 放进"东说念主车家"的产物链路里。

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